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可轉債和可交換債券區別

2014-11-13 10:02 南方財富網 www.sbshipyard.com

  可轉債和可交換債券區別

  相同點

  1、 面值相同。都是每張人民幣一百元。

  2、 期限相同。都是最低一年,最長不超過六年。

  3、 發行利率較低。發行利率一般都會大幅低于普通公司債券的利率或者同期銀行貸款利率。

  4、 都規定了轉換期和轉換比率。

  5、 都可約定贖回和回售條款。即當轉換(股)價高于會低于標的股票一定幅度后,公司可以贖回,投資者可以回售債券。而可交換債券在實際操作是否約定,還要看以后的具體募集發行條款,以往發行的可轉換債券都約定了這兩個條款。

  不同點

  1、 發債主體和償債主體不同?山粨Q債券是上市公司的股東;可轉換債券是上市公司本身。

  2、 發債目的不同。發行可交換債券的目的具有特殊性,通常并不為具體的投資項目,其發債目的包括股權結構調整、投資退出、市值管理、資產流動性管理等;發行可轉債用于特定的投資項目。

  3、 所換股份的來源不同?山粨Q債券是發行人持有的其他公司的股份,可轉換債券是發行人本身未來發行的新股。

  4、 對公司股本的影響不同?赊D換債券轉股會使發行人的總股本擴大,攤薄每股收益;可交換債券換股不會導致標的公司的總股本發生變化,也無攤薄收益的影響。

  5、 抵押擔保方式不同。上市公司大股東發行可交換債券要以所持有的用于交換的上市的股票做質押品,除此之外,發行人還可另行為可交換債券提供擔保;發行可轉換公司債券,要由第三方提供擔保,但最近一期末經審計的凈資產不低于人民幣十五億元的公司除外。

  6、 轉股價的確定方式不同?山粨Q債券交換為每股股份的價格應當不低于募集說明書公告日前三十個交易日上市公司股票交易價格平均值的百分之九十;可轉換債券轉股價格應不低于募集說明書公告日前二十個交易日該公司股票交易均價和前一交易日的均價。

  7、 轉換為股票的期限不同?山粨Q公司債券自發行結束之日起十二個月后方可交換為預備交換的股票,現在還沒有明確是歐式還是百慕大式換股;可轉換公司債券自發行結束之日起六個月后即可轉換為公司股票,現實中,可轉換債券是百慕大式轉股,即發行六個月后的任何一個交易日即可轉股。

  8、 轉股價的向下修正方式不同?山粨Q債券沒有可以向下修正轉換價格的規定;可轉換債券可以在滿足一定條件時,向下修正轉股價。

  

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